欧洲央行管委Muller：不能排除4月加息的可能

科技股估值对折现率（利率）高度敏感。全球利率预期上行将直接打压其远期现金流现值。其中，业务与欧洲关联度高的公司（如ASML、SAP）将面临“盈利（欧洲需求）与估值（利率）”的双重压力。中国科技巨头虽受国内流动性主导，但全球情绪传导下，港股科技板块难以独善其身。

欧央行加息预期强化，将扩大欧洲银行的净息差，直接利好其盈利前景。欧洲大型银行股是明确的受益者。保险股同样受益于长期利率上行，有助于改善其投资收益率和准备金压力。但需警惕经济衰退风险对银行资产质量的潜在冲击。

逻辑出现分裂：一方面，加息预期压制全球总需求预期，利空铜、铝等工业金属价格；另一方面，美元若因欧元走强而承压，又会为以美元计价的大宗商品提供支撑。短期看，需求侧的担忧可能占上风，相关股票承压。但拥有低成本优势的全球矿业龙头（如BHP）和国内黄金股（如紫金矿业）的防御性价值凸显。