伊拉克能源官员：伊拉克石油产量进一步下跌

直接受益于油价上涨。中国海油桶油成本最低、产量增长明确，弹性最大；中国石油受益于国内天然气价格联动机制；中国石化炼油业务占比高，受益稍弱但一体化优势明显；广汇能源作为民营龙头，拥有煤油气多元资产，在能源紧张期灵活性高。

油价上涨将直接刺激全球油气资本开支回暖，尤其是海上油气项目。中海油服、海油工程背靠中海油资本开支，订单确定性最强；杰瑞股份的压裂设备受益于国内外非常规油气开发加速；逻辑传导有滞后，但趋势明确。

高油价下，煤化工产品的成本优势凸显，盈利空间打开。宝丰能源的煤制烯烃路线竞争力增强；华鲁恒升的煤气化平台同样受益。煤炭作为替代能源，价格支撑力也同步增强，中国神华等高股息标的防御性价值提升。