隔夜盘面 - 亚太：韩国首尔综指收涨0.87%，报7078.93点；印尼基准指数涨1%。 - 欧洲：欧股开盘涨跌不一，德国DAX涨0.02%，英国富时100跌0.29%，法国CAC40涨0.2%，欧洲斯托克50涨0.1%。 - 国内期指：午盘中证1000跌0.05%，沪深300跌0.50%，中证500跌0.36%。 - 大宗：美伊接触令中东地缘溢价消退，原油六连跌；精铜因现货紧张与强基本面刷新历史纪录。COMEX黄金总库存稳定，IDS转入Registered逾3.2万盎司；白银库存小幅修复，CNT入库与调仓推升Registered。沙特红海延布Al Muajjiz终端恢复石油装载，并否认购买25艘油轮。 - 美股与主要汇率：素材未给出明确收盘与汇率变动，不做臆测。

三件大事 1. 美联储加息定价分歧：市场定价还要加息三次，期权交易员认为加不了那么多。为什么重要：这直接决定美元、美债利率和全球风险资产估值锚。 2. 标普上调亚太增长预测：今年亚太GDP预计增长4.6%，较上季度上调0.2个百分点，2027年预计4.4%；AI投资推动科技出口，能源冲击难拖累扩张。为什么重要：为亚太科技制造与出口链提供更强基本面背书。 3. 油铜分化加剧：原油六连跌，精铜创历史新高。为什么重要：通胀与成本信号背离，铜油比或成短期商品交易主线。

今日关注 - 美伊接触后续、原油能否止跌，以及精铜历史高位后的现货与库存变化。（推断） - AI算力与云：云栖大会凸显阿里模型、芯片、云端容量一体化野心，野村维持“买入”；千问办公与Salesforce、SAP中国探索办公Agent；创业板算力ETF连续3天净流入，上市四天规模增八成；天昕电子成华为鲲鹏KPN伙伴。（推断） - 先进制造：三星调整下一代DRAM路线图并加速混合键合；天孚通信CPO稳定量产交付；海目星超快激光平台覆盖TGV、M9、CPO。 - 地方债：江苏发行7年期棚改专项债6.1亿元，利率1.51%，边际倍数5.16倍；15年期收费公路专项债同步发行。 - 苹果链：里昂称iPhone 18 Pro及Pro Max等候时间按年及按周均延长，予苹果“跑赢大市”，目标价405美元。 - 其他：金砖新开发银行发布《中国国别项目组合评价报告》；浙江前8个月跨境电商进出口666.9亿元，同比增7.3%；FAST二期继续推进；字节厦门向量空间科技增资至9.9亿元；华能澜沧江古学水电注册资本56亿元。

一句话情绪 AI与亚太增长叙事撑住风险偏好，但美联储路径分歧和原油续跌令宏观与商品交易保持谨慎，整体谨慎偏多。

风险提示：美联储紧缩超预期、地缘冲突反复、AI产业链波动及商品价格剧烈震荡。