隔夜盘面 - 汇率：人民币升破6.70，此前追4%美元定存的投资者被汇率反噬，本金亏损；美元存款性价比下降。 - 利率：中信证券预计美联储年内再加息25bps，明年可能按兵不动，美元与全球风险资产仍受扰动。 - 美股/大宗：本期素材未提供可核验收盘与报价，不编造。 - 宏观：秘鲁因厄尔尼诺超预期，将2026年经济增长预期从3.4%下调至3.2%；英国初步认定机场瘫痪源于毫秒级软件故障，逾2000架次航班取消。

三件大事 1. 华为昇腾跨过生态拐点，AIDC新品落地。朱照生称昇腾已跨越生态拐点，可在Agentic时代构建AI新生态；中信证券称华为发布源网荷储AIDC新一代能源及热管理产品，储能、液冷加速升级，金刚石散热迎产业化元年。为什么重要：国产算力从单卡升维为系统级方案，AI基建增量扩散至电源、储能、液冷、散热。 2. 人民币升破6.70，美元定存套利反噬。素材显示，4%美元定存利率被汇率上涨抹平并伤及本金；中信证券同时预计美联储年内再加息25bps。为什么重要：汇率重估改变居民和企业资产配置，影响出口结汇与外资流向。 3. Anthropic数据安全争议发酵。玉渊谭天称其3年13次修改隐私协议，将全球用户数据交给美情报机构；英伟达等美企已限制或停止使用其前沿模型。为什么重要：大模型采购中数据主权与合规成为硬约束，国产AI生态迎替代窗口。

今日关注 - i茅台今日新增广州、郑州发货仓，关注白酒区域动销与物流效率。 - 华为全联接大会后续：AIDC电源、储能、液冷、金刚石散热、昇腾生态链（推断）。 - 人民币能否站稳6.70，关注出口链、美元存款、外资流向（推断）。 - AI算力：中信建投预计Vera Rubin 2026/2027/2028年出货1/7/9万柜，关注AI服务器、电源架构、机柜（推断）。 - 地缘：波兰空域启动军事航空行动，俄称夜间摧毁344架乌克兰无人机，巴基斯坦清剿袭击者，关注避险与能源波动（推断）。 - 应急与产业：四川地质灾害四级响应，上海国投生物医药投资超300亿元，崔东树称汽车引领出口，关注灾后修复、创新药、汽车出口链（推断）。

一句话情绪 AI基建与国产算力托底风险偏好，人民币升破6.70和地缘扰动让资金更偏向确定性。

风险提示：地缘冲突、汇率波动、AI监管与数据安全事件可能放大市场波动；本早报不构成投资建议。