【景顺：关税裁决未动摇景顺的投资展望 仍对2026年的前景持乐观态度】景顺首席全球市场策略师Bria
AI 生成摘要
景顺的乐观表态，本质上是华尔街主流叙事对政治风险的又一次系统性低估。他们看到的“财政刺激+AI投资”是明牌，但没说的是：关税裁决为未来四年全球贸易政策的不确定性打开了潘多拉魔盒。市场膝跳式反应（非美股涨、美元跌）看似短暂，实则暴露了全球资本对“去全球化2.0”的深层焦虑——资金正在用脚投票，寻找美国关税大棒之外的避风港。景顺的“2026年乐观论”建立在一切按剧本走的假设上，但现实是，政治黑天鹅的翅膀已经扇动。投资者此刻最该问的不是“买什么”，而是“我的组合能否承受供应链的又一次断裂”。
【景顺：关税裁决未动摇景顺的投资展望 仍对2026年的前景持乐观态度】景顺首席全球市场策略师Brian Levitt称，美国最高法院关于特朗普关税的裁决对景顺的投资观点影响甚微。该裁决在预料之中，而诸如非美国股票上涨和美元走软等初步市场反应，似乎是对新闻标题的膝跳式反应，而非全球经济格局发生根本性变化的迹象。Levitt称，整体关税水平不太可能大幅下降，因为其他法规授予了特朗普征收关税的广泛权力。
本文来源于 新浪财经，点击下方按钮查看完整原文内容。
阅读完整原文本文经由 NewsNow 聚合与智能分析处理，原文版权归来源方所有。
关税裁决只是噪音？景顺的乐观背后藏着三个致命盲点
📋 执行摘要
景顺的乐观表态，本质上是华尔街主流叙事对政治风险的又一次系统性低估。他们看到的“财政刺激+AI投资”是明牌，但没说的是：关税裁决为未来四年全球贸易政策的不确定性打开了潘多拉魔盒。市场膝跳式反应（非美股涨、美元跌）看似短暂，实则暴露了全球资本对“去全球化2.0”的深层焦虑——资金正在用脚投票，寻找美国关税大棒之外的避风港。景顺的“2026年乐观论”建立在一切按剧本走的假设上，但现实是，政治黑天鹅的翅膀已经扇动。投资者此刻最该问的不是“买什么”，而是“我的组合能否承受供应链的又一次断裂”。
📊 市场分析
📊 短期影响 (1-5个交易日)
未来1-5个交易日，市场将上演“预期差”博弈。受直接关税影响较小的科技巨头（如苹果、英伟达）可能因“利空出尽”而技术性反弹，但依赖全球供应链的中游制造业（如汽车零部件、工业机械）将承压。资金会加速流向两大方向：一是受益于“友岸外包”的东南亚市场ETF（如EEMA、VWO），二是国内具备完整产业链、内需驱动的A股消费龙头。美元指数（DXY）若跌破104.5关键支撑，将确认短期弱势，利好人民币资产和黄金。
📈 中长期展望 (3-6个月)
3-6个月内，全球资本配置将发生结构性迁移。这不是简单的板块轮动，而是“安全溢价”取代“效率优先”成为投资新范式。美国本土制造业（如钢铁、化工）可能获得政策红利，但成本上升会侵蚀其全球竞争力。相反，欧洲和亚洲拥有区域供应链闭环的龙头企业（如德国的西门子、中国的宁德时代）将获得估值重估。AI投资叙事不会消失，但将分化为“受地缘政治保护的核心AI”和“暴露在关税风险下的应用端AI”。
🏢 受影响板块分析
全球供应链依赖型制造业
这些公司高度依赖跨国零部件采购和海外销售。特朗普若进一步加征广泛关税，其成本端和需求端将遭受双重挤压。特斯拉的中国供应链、波音的全球零部件网络、卡特彼勒的海外设备销售，都可能面临直接的利润侵蚀和市场份额流失风险。
区域性龙头与“内循环”资产
台积电和ASML拥有技术垄断壁垒，且客户分布全球，受单一国家政策影响相对较小，反而可能因供应链避险需求而获得订单倾斜。贵州茅台代表纯粹的内需和品牌护城河资产，与全球贸易摩擦绝缘，是典型的避险属性标的。
金融与大宗商品
银行股（如JPM）将反映经济波动加剧的预期，息差可能扩大但信贷成本担忧上升。美国钢铁等本土资源股短期可能受“美国优先”政策提振，但长期看，贸易摩擦抑制全球总需求，不利于大宗商品周期。黄金及黄金股（如紫金矿业）的避险和对冲通胀属性将凸显。
💰 投资视角
✅ 投资机会
- +【做多区域化赢家，做空全球化脆皮】 1. 买入：iShares MSCI新兴市场亚洲ETF (EEMA)，目标价85美元（当前约78美元）。逻辑：亚洲区域供应链整合加速，替代部分中国对美出口。 2. 买入：A股沪深300ETF (ASHR)，作为对冲全球波动和参与中国内需复苏的核心仓位，占比可提至15%。 3. 做空/规避：罗素2000指数ETF (IWM)。逻辑：美国中小型企业更依赖本土市场且对关税成本转嫁能力弱。
⚠️ 风险因素
- !最大风险是“关税只是开始”：若特朗普赢得大选后，将关税权力用于更广泛的地缘政治对抗（如针对中国电动车、光伏的全产业链制裁），将引发全球增长恐慌和风险资产暴跌。止损信号：纳斯达克100指数（QQQ）有效跌破440美元（年线支撑），或美元指数（DXY）强势升破106并站稳，意味着避险情绪主导，风险资产逻辑失效。
📈 技术分析
📉 关键指标
标普500指数（SPX）日线MACD出现顶背离雏形，成交量在近期反弹中萎缩，显示上涨动能不足。恐慌指数VIX在13-15区间低位徘徊，与地缘政治风险升高形成背离，是潜在预警信号。美元指数（DXY）周线处于上升通道下沿，104.5是关键分水岭。
🎯 结论
在华尔街的乐观合唱中，聪明的钱已经开始为“不确定的确定性”定价——未来不是2026年的玫瑰，而是布满关税碎片的路。
⚠️ 风险提示
本文为基于公开信息的分析观点，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需独立。过往表现不预示未来结果，投资者应根据自身情况谨慎判断。
AI 深度洞察
投资者必读
关键指标监控
- • 成交量变化及资金流向
- • 相关板块联动效应
- • 国际市场对比分析
- • 技术指标支撑阻力位
风险管理建议
- • 分散投资降低单一风险
- • 设置合理止损止盈位
- • 关注政策法规变化
- • 保持理性投资心态
投资提醒： 本分析仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力谨慎决策。
数据来源与分析说明
• 本文基于公开信息和专业分析模型生成
• AI分析结合多维度数据进行综合评估
• 市场预测存在不确定性，仅供参考
• 建议结合多方信息来源进行投资决策