【国金证券：AI应用产业趋势确立 2026年有望迎来双击】国金证券发布研报称，字节跳动推出的AI视频
AI 生成摘要
国金证券这份研报最大的价值，不是告诉你2026年AI应用会“双击”，而是它无意中揭示了一个残酷事实：中国AI产业正从“大模型军备竞赛”转向“应用落地生死战”。Seedance2.0的火爆，本质是“应用层”开始倒逼“技术层”变现，这意味着资本将不再为虚无的“参数规模”买单，而是为看得见的“用户增长”和“收入闭环”投票。未来两年，没有应用场景支撑的纯技术公司将面临估值崩塌，而能卡住垂直行业入口、拥有真实数据的“AI+产业”公司，将成为下一轮牛市的核心资产。记住，淘金热里最赚钱的永远是卖铲子和牛仔裤的。
【国金证券：AI应用产业趋势确立 2026年有望迎来双击】国金证券发布研报称，字节跳动推出的AI视频生成模型Seedance2.0火爆出圈，大幅降低了高质量视频内容的创作门槛，或成为AI影视发展的重要节点。元宝、千问等大模型新春活动加速入口流量争夺。国内AI应用正加速向垂直领域渗透，形成技术与产业深度融合的新格局。在政策驱动下，智能体技术成为核心增长引擎，已规模化应用于工业质检、医疗诊断等场景，推
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AI应用2026年双击？别被券商忽悠，真正的钱在“铲子股”里
📋 执行摘要
国金证券这份研报最大的价值，不是告诉你2026年AI应用会“双击”，而是它无意中揭示了一个残酷事实：中国AI产业正从“大模型军备竞赛”转向“应用落地生死战”。Seedance2.0的火爆，本质是“应用层”开始倒逼“技术层”变现，这意味着资本将不再为虚无的“参数规模”买单，而是为看得见的“用户增长”和“收入闭环”投票。未来两年，没有应用场景支撑的纯技术公司将面临估值崩塌，而能卡住垂直行业入口、拥有真实数据的“AI+产业”公司，将成为下一轮牛市的核心资产。记住，淘金热里最赚钱的永远是卖铲子和牛仔裤的。
📊 市场分析
📊 短期影响 (1-5个交易日)
未来1-5个交易日，市场情绪将快速分化。AI应用概念股（如万兴科技、昆仑万维）可能借势冲高，但抛压巨大，属于“一日游”行情。真正的资金会冷静流向AI基础设施和算力板块（如中科曙光、浪潮信息），因为应用爆发的前提是算力成本持续下降。同时，传统影视、内容制作公司（如华策影视）将因“降维打击”预期而承压。
📈 中长期展望 (3-6个月)
3-6个月内，行业将完成残酷的“供给侧改革”。1. 大模型厂商将被迫“下凡”，通过绑定特定行业应用（如医疗、金融、工业）来证明商业价值，否则融资将枯竭。2. “AI+垂直行业”的并购案将激增，拥有行业Know-how和渠道的公司（如用友网络、广联达）价值凸显。3. 投资逻辑彻底转向：从“看技术多牛”变为“看赚钱多快”。
🏢 受影响板块分析
AI算力与基础设施
应用爆发是算力需求的“刚性催化剂”。无论最终哪个应用胜出，都需要消耗巨量算力。这些公司是确定性最高的“铲子股”，商业模式简单清晰，业绩能直接挂钩算力消耗量。尤其是国产算力链，在政策驱动下具备双重逻辑。
垂直领域AI应用（工业/医疗/金融）
它们不是纯AI公司，而是用AI重塑自身业务的“旧贵族”。优势在于：1. 拥有深厚的行业数据和客户关系；2. 收入模型稳定，AI是增量而非全部；3. 估值未被完全透支。一旦其AI产品被验证能提升毛利率或市占率，将迎来戴维斯双击。
纯大模型与通用应用平台
面临“高期望、高投入、低回报”的尴尬期。流量争夺战（如新春活动）意味着获客成本飙升，但货币化路径漫长。市场将用更苛刻的财务指标（如单用户收入、毛利率）审视它们。只有能快速将流量转化为可持续收入的公司才能胜出，否则将面临估值重估。
传统内容与媒体
短期受情绪冲击，但长期是“被颠覆对象”。AI视频生成大幅降低内容制作门槛和成本，将加剧行业竞争，压缩中小厂商利润。拥有强大IP和品牌的公司尚可抵御，但商业模式单一的公司的护城河正在被技术侵蚀。
💰 投资视角
✅ 投资机会
- +**核心策略：买铲子，不赌金矿。** 1. **首选：中科曙光/浪潮信息**。逻辑硬，业绩可见度高。当前价位可分批建仓，目标价看20%-30%空间。2. **次选：科大讯飞/金山办公**。选择其AI业务已产生稳定现金流的分部进行投资，规避纯故事部分。3. **投机选择：关注“AI+金融科技”**，如恒生电子，金融行业付费能力强，落地快。
⚠️ 风险因素
- !**最大风险：技术迭代不及预期与监管黑天鹅。** 1. 如果算力成本下降速度慢于预期，应用爆发将被推迟。2. AI生成内容（AIGC）的版权、伦理监管政策可能突然收紧，扼杀创新。**止损线：** 对于算力股，跌破60日线且无基本面恶化，可考虑减仓；对于应用股，若季度财报显示用户增长或收入增速大幅放缓，应立即离场。
📈 技术分析
📉 关键指标
当前AI板块整体处于周线级别的震荡筑底阶段。成交量较2023年高点萎缩超60%，显示泡沫已初步挤出。MACD日线级别在零轴附近粘合，等待方向选择。**关键信号：** 观察中证人工智能主题指数的成交量能否在突破关键阻力位时有效放大。
🎯 结论
2026年的双击是画给散户的饼，2024年的铲子才是留给聪明人的金。
⚠️ 风险提示
本文为基于公开信息的个人分析观点，不构成任何具体的投资买卖建议。提及个股仅为分析案例，不代表推荐。市场有风险，投资决策需独立、审慎。过往表现不预示未来结果，投资者应根据自身风险承受能力做出判断。
AI 深度洞察
投资者必读
关键指标监控
- • 成交量变化及资金流向
- • 相关板块联动效应
- • 国际市场对比分析
- • 技术指标支撑阻力位
风险管理建议
- • 分散投资降低单一风险
- • 设置合理止损止盈位
- • 关注政策法规变化
- • 保持理性投资心态
投资提醒： 本分析仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力谨慎决策。
数据来源与分析说明
• 本文基于公开信息和专业分析模型生成
• AI分析结合多维度数据进行综合评估
• 市场预测存在不确定性，仅供参考
• 建议结合多方信息来源进行投资决策