【景林“年终信”曝光：AI对各行业的改造才刚刚开始】近日，记者采访获悉，景林资产发布了管理合伙人、C
AI 生成摘要
景林的年终信不是简单的看多AI，而是发出了一个被市场严重低估的警告：AI Agent的普及将直接冲击操作系统级别的底层生态，这是一场比移动互联网更彻底的“入口革命”。高云程的潜台词是，当前市场还在争论AI基建的现金流，但真正的颠覆性机会（和风险）在于软件和硬件的结合点。他点名谷歌、Meta、苹果、字节、腾讯、OpenAI，不是泛泛而谈，而是暗示这些“世界级入口”的估值逻辑即将重估——有的会因AI加固护城河，有的则可能被新玩家从底层掀翻桌子。景林的核心持仓“估值合理且有定价权”，恰恰反衬出市场对一大批“故事股”的狂热定价已脱离现实。
【景林“年终信”曝光：AI对各行业的改造才刚刚开始】近日，记者采访获悉，景林资产发布了管理合伙人、CEO高云程《2025年终给投资者的一封信》，系统阐述了其对市场后续走势的判断以及对AI方向的布局。高云程表示，2025年DeepSeek的横空出世，让世界认识到中国在生成式人工智能的竞争浪潮中是有竞争力和性价比优势的。AI对各行各业的渗透和改造才刚刚开始。中长期来看，国际资金将逐步回流中国资产。不过
本文来源于 新浪财经，点击下方按钮查看完整原文内容。
阅读完整原文本文经由 NewsNow 聚合与智能分析处理，原文版权归来源方所有。
景林押注AI入口革命：2026年哪些护城河将被彻底冲垮？
📋 执行摘要
景林的年终信不是简单的看多AI，而是发出了一个被市场严重低估的警告：AI Agent的普及将直接冲击操作系统级别的底层生态，这是一场比移动互联网更彻底的“入口革命”。高云程的潜台词是，当前市场还在争论AI基建的现金流，但真正的颠覆性机会（和风险）在于软件和硬件的结合点。他点名谷歌、Meta、苹果、字节、腾讯、OpenAI，不是泛泛而谈，而是暗示这些“世界级入口”的估值逻辑即将重估——有的会因AI加固护城河，有的则可能被新玩家从底层掀翻桌子。景林的核心持仓“估值合理且有定价权”，恰恰反衬出市场对一大批“故事股”的狂热定价已脱离现实。
📊 市场分析
📊 短期影响 (1-5个交易日)
未来1-5个交易日，市场将聚焦“AI入口”概念。A股中与字节跳动、腾讯生态深度绑定的软件服务商（如与飞书、企业微信合作的SaaS公司）可能迎来短线炒作。同时，对现金流脆弱、仅靠AI概念支撑高估值的“伪AI股”形成抛压，尤其是那些业务与“入口”或“平台”无关的硬件和基建公司。美股中，市场会重新审视苹果（iOS生态稳固性）与Meta（AI社交入口）的估值溢价。
📈 中长期展望 (3-6个月)
3-6个月内，投资逻辑将从“AI全产业链普涨”转向“入口为王、应用落地”。拥有用户、数据和场景的超级App（如微信、抖音、支付宝）和底层操作系统厂商（苹果、谷歌）将获得估值重估。纯粹的AI模型公司（除非像OpenAI一样建立生态）和硬件制造商将面临分化，只有能绑定入口或成为关键环节的玩家才能存活。AI Agent的竞争将白热化，不排除出现挑战微信、Siri的“新物种”。
🏢 受影响板块分析
互联网平台与超级App
这些公司是天然的AI Agent入口和试验场。谁先做出“杀手级AI助理”并嵌入生态，谁就能锁定下一个十年的用户时长和商业价值。景林点名它们，意味着其AI转型进度将成为核心估值指标。
消费电子与智能硬件
“软硬件结合的AI Agent设备”是明确方向。苹果的Siri、小米的小爱同学等现有语音助手面临颠覆性升级压力。能率先推出新一代AI原生交互设备（非手机形态）的公司将获得巨大溢价。
AI算力与基础设施
长期需求确定，但景林提示的“现金流风险”主要针对过度扩张的基建环节。市场将更严格审视这些公司的资本开支回报率和下游真实需求，估值扩张将放缓，进入业绩验证期。
💰 投资视角
✅ 投资机会
- +核心买入两类资产：1）**平台型巨头**：增持腾讯(0700.HK)、Meta(META.US)，它们拥有最深的用户护城河和AI应用场景，当前估值已部分反映悲观预期，是“用合理价格买伟大公司”的机会。目标价：腾讯看至400港元，Meta看至600美元。2）**AI Agent潜在黑马**：小仓位布局在AI原生应用上有突破的软件公司，如Notion、A股中与巨头合作紧密的AI应用开发商。
⚠️ 风险因素
- !最大风险是“颠覆不成反被颠覆”。如果现有巨头（如苹果、腾讯）在AI Agent转型中迟缓，可能面临估值和市场份额的双杀。另一风险是AI应用落地不及预期，导致当前高估值无法维系。止损信号：持仓公司季度AI用户数据或收入增速连续两个季度不及预期；关键技术产品发布失败。
📈 技术分析
📉 关键指标
纳斯达克100指数(QQQ)周线MACD金叉，但位于超买区域，显示科技股整体情绪乐观但需警惕回调。恒生科技指数仍处于长期下降趋势线压制下，需放量突破4200点才能确认趋势反转。腾讯股价在300-320港元区间形成强支撑，突破350港元将打开上行空间。
🎯 结论
AI的终局不是算力军备竞赛，而是“入口”的重新分配——谁掌握了AI时代的“微信”，谁就掌握了下一个十年的财富密码。
⚠️ 风险提示
本文为个人观点，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅为分析举例，不代表推荐。投资者应基于自身判断独立决策。
AI 深度洞察
投资者必读
关键指标监控
- • 成交量变化及资金流向
- • 相关板块联动效应
- • 国际市场对比分析
- • 技术指标支撑阻力位
风险管理建议
- • 分散投资降低单一风险
- • 设置合理止损止盈位
- • 关注政策法规变化
- • 保持理性投资心态
投资提醒： 本分析仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力谨慎决策。
数据来源与分析说明
• 本文基于公开信息和专业分析模型生成
• AI分析结合多维度数据进行综合评估
• 市场预测存在不确定性，仅供参考
• 建议结合多方信息来源进行投资决策