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格力电器：第一大股东珠海明骏拟减持不超2%公司股份

2026年02月25日 20:19

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作者: 东方财富

AI 生成摘要

这不是一次普通的减持，而是格力电器股权结构“去高瓴化”的关键信号。珠海明骏（高瓴资本旗下）作为2019年混改入主的“白衣骑士”，如今选择在股价低位减持，核心逻辑并非简单的“缺钱”，而是宣告了财务投资周期的终结和对格力长期增长逻辑的重新审视。这意味着，过去五年由高瓴资本背书、董明珠主导的“格力模式”正面临资本市场的信任投票。对投资者而言，这不仅是格力一家公司的问题，更是整个传统白电巨头估值逻辑的转折点——当最大的长期财务投资者都选择离场，我们是否该重新思考“白马股”的定义？

【格力电器：第一大股东珠海明骏拟减持不超2%公司股份】2月25日，格力电器(000651.SZ)公告称，第一大股东珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以大宗交易方式减持公司股份不超过11170.28万股，占公司剔除回购专用账户股份后的总股本的2%；减持原因为偿还银行贷款；股份来源为2020年1月23日通过协议转让自格力集团受让的股份。

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格力大股东减持2%：董明珠的“铁王座”开始松动了吗？

📋 执行摘要

📊 市场分析

📊 短期影响 (1-5个交易日)

未来1-5个交易日，格力股价将承压测试32元关键心理支撑位，拖累整个白电板块（美的集团、海尔智家）情绪，资金可能短期流向估值更低、股息更高的银行或公用事业板块避险。但市场会出现明显分化：与格力业务高度重叠的美的集团可能被“错杀”，反而出现逢低布局机会；而二线白电如海信家电、长虹美菱因估值较低，受影响有限。

📈 中长期展望 (3-6个月)

3-6个月内，市场将重新评估白电龙头的“护城河”价值。高瓴的减持可能引发连锁反应，促使其他机构重新审视家电股的成长天花板。行业竞争将从规模扩张转向盈利质量和分红率比拼，现金流充沛、分红稳定的公司（如美的）将获得溢价，而依赖单一品类、转型缓慢的公司估值中枢将下移。

🏢 受影响板块分析

白色家电

影响: 高

关键公司:

格力电器美的集团海尔智家

格力作为板块估值锚点，其大股东减持直接冲击板块信心。美的和海尔虽基本面更优（多元化、国际化），但短期内难以摆脱“估值连带效应”。逻辑在于：如果连最懂长期价值的高瓴都对格力失去耐心，市场会质疑整个传统家电的成长叙事是否还能支撑当前估值。

高股息/防御性板块

影响: 中

关键公司:

长江电力中国神华工商银行

从格力流出的避险资金，会自然流向同样现金流稳定、股息率高且确定性更强的板块。这是典型的“风险厌恶”轮动。电力、煤炭、大行等板块的防御属性在震荡市中凸显，成为资金的临时避风港。

💰 投资视角

✅ 投资机会

+**逢低吸纳美的集团（000333）**。逻辑：1) 此次是格力个体公司治理和增长问题，美的业务结构（ToC+ToB）、全球化程度更优；2) 若美的因板块情绪被错杀至55元以下，其股息率将接近4.5%，性价比凸显。短期目标价看62元（修复估值）。

⚠️ 风险因素

!**最大风险是流动性踩踏**。若格力股价快速跌破30元并伴随放量，可能触发质押平仓或基金被动赎回的连锁卖盘。**止损信号**：美的集团股价放量跌破52元（年线支撑），或格力单日成交额超过50亿仍无法止跌。

📈 技术分析

📉 关键指标

格力日线MACD已死叉向下，成交量在下跌中放大，属于典型的技术破位。美的集团则守在60日均线之上，相对强度（RSI）尚未超卖，显示出抗跌性。

🎯 结论

当“时间的玫瑰”开始凋零，投资者要做的不是惋惜，而是检查自己的花园里是否还有真正的常青树。

#格力电器#股东减持#高瓴资本#白色家电#价值重估

⚠️ 风险提示

本文为个人观点，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅为分析举例，据此操作风险自担。

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投资者必读

关键指标监控

• 成交量变化及资金流向
• 相关板块联动效应
• 国际市场对比分析
• 技术指标支撑阻力位

风险管理建议

• 分散投资降低单一风险
• 设置合理止损止盈位
• 关注政策法规变化
• 保持理性投资心态

投资提醒： 本分析仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力谨慎决策。

数据来源与分析说明

• 本文基于公开信息和专业分析模型生成

• AI分析结合多维度数据进行综合评估

• 市场预测存在不确定性，仅供参考

• 建议结合多方信息来源进行投资决策