乘联分会崔东树：2025年1-11月中国占世界新能源车份额68.4%
AI 生成摘要
68.4%的全球份额不是胜利的号角，而是行业分化的发令枪。崔东树的数据揭示了一个残酷事实：中国新能源车正在从“增量扩张”转向“存量博弈”。这意味着，过去“雨露均沾”的板块普涨行情已经结束，未来将是“赢家通吃”的残酷淘汰赛。投资者必须清醒认识到，高渗透率背后是内卷加剧和价格战常态化，行业整体估值中枢面临下移压力，但真正的龙头将凭借技术和成本优势，在全球舞台上攫取超额利润。
【乘联分会崔东树：2025年1-11月中国占世界新能源车份额68.4%】1月2日，乘联分会秘书长崔东树发文称，2025年1-11月份世界汽车销量达到8766万台，新能源汽车达到2033万台，广义新能源车销售比例达到世界汽车销量占比为30%，比2024年全年增长3.7个百分点的水平。2025年中国新能源乘用车世界份额68.4%，其中11月中国新能源乘用车世界份额达到73.7%的高份额。
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中国新能源车全球份额近70%：盛宴顶点还是新起点？
📋 执行摘要
68.4%的全球份额不是胜利的号角，而是行业分化的发令枪。崔东树的数据揭示了一个残酷事实：中国新能源车正在从“增量扩张”转向“存量博弈”。这意味着，过去“雨露均沾”的板块普涨行情已经结束，未来将是“赢家通吃”的残酷淘汰赛。投资者必须清醒认识到，高渗透率背后是内卷加剧和价格战常态化，行业整体估值中枢面临下移压力，但真正的龙头将凭借技术和成本优势，在全球舞台上攫取超额利润。
📊 市场分析
📊 短期影响 (1-5个交易日)
未来1-5个交易日，市场将出现明显分化。整车板块（尤其是二线品牌）可能因份额见顶预期而承压，但头部电池及核心零部件龙头（如宁德时代、比亚迪）将因“强者恒强”逻辑获得资金青睐。同时，出海逻辑（如长城汽车、上汽集团）和智能化赛道（如德赛西威、中科创达）将成为资金避风港。
📈 中长期展望 (3-6个月)
3-6个月内，行业将加速洗牌。缺乏核心技术、品牌溢价低的中小车企将被边缘化或淘汰。资源将向头部集中，形成“3-5家全球巨头+若干细分市场专家”的格局。海外市场（尤其是欧洲和东南亚）将成为下一个主战场，具备全球化供应链和产品认证能力的公司价值将重估。
🏢 受影响板块分析
新能源汽车整车
比亚迪凭借垂直整合和规模优势，成本护城河最深，是行业洗牌的最大受益者。理想汽车定位精准，盈利模式清晰，抗风险能力强。蔚来、小鹏等面临品牌定位和盈利能力的双重考验，分化将加剧。赛力斯等借力华为生态，属于差异化突围的代表。
动力电池及核心零部件
宁德时代作为全球电池霸主，技术、客户和成本优势无可撼动，将直接受益于全球电动化进程。二线电池厂（如亿纬锂能）需在技术路线（如大圆柱、固态电池）或特定客户上实现突破。隔膜、负极等材料龙头（恩捷、璞泰来）的竞争格局相对稳定，但需警惕技术迭代风险。
汽车智能化（自动驾驶/智能座舱）
当电动化成为标配，智能化将成为车企下一个核心差异化战场。渗透率提升和单车价值量增长带来双击机会。与头部车企绑定深、技术领先的Tier1供应商（如德赛西威）将享有更高估值溢价。
💰 投资视角
✅ 投资机会
- +**核心策略：拥抱龙头，远离杂音。** 1) **买入宁德时代（目标价：220元）**：全球电动化确定性下的“压舱石”，技术迭代的引领者。2) **增配比亚迪（目标价：280港元）**：中国制造的代表，全产业链和品牌出海的双重逻辑。3) **关注理想汽车-W（回调至120港元附近布局）**：盈利模式最健康的造车新势力。现在买的是行业集中度提升的确定性。
⚠️ 风险因素
- !**最大风险：价格战失控导致全行业盈利恶化。** 若碳酸锂价格反弹不及预期，或需求增速放缓，价格战可能从低端蔓延至全价位段，侵蚀所有参与者利润。**止损信号：** 1) 头部企业（如宁德时代、比亚迪）连续两个季度毛利率环比下滑超3个百分点；2) 行业月度销量同比增速转负。
📈 技术分析
📉 关键指标
新能源车板块指数（如884076.WI）目前处于年线附近关键争夺位。成交量持续萎缩，显示市场观望情绪浓厚。MACD日线级别在零轴下方有金叉迹象，但周线级别仍处于空头区域，表明短期或有技术性反弹，但中期趋势尚未扭转。
🎯 结论
当中国制造拿下全球近七成市场，投资不再是寻找β，而是用显微镜筛选能活到最后的α。
⚠️ 风险提示
本文为个人观点，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅为分析举例，不代表推荐。投资者应独立判断并承担相应风险。
AI 深度洞察
投资者必读
关键指标监控
- • 成交量变化及资金流向
- • 相关板块联动效应
- • 国际市场对比分析
- • 技术指标支撑阻力位
风险管理建议
- • 分散投资降低单一风险
- • 设置合理止损止盈位
- • 关注政策法规变化
- • 保持理性投资心态
投资提醒： 本分析仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力谨慎决策。
数据来源与分析说明
• 本文基于公开信息和专业分析模型生成
• AI分析结合多维度数据进行综合评估
• 市场预测存在不确定性，仅供参考
• 建议结合多方信息来源进行投资决策