美股市场焦点

本周美股先抑后扬，周五（9月25日）三大指数集体收涨，道指涨0.93%、标普500涨0.51%、纳指涨0.51%，道指本周累涨0.28%终结周线三连跌。全周来看，标普500累涨1.1%，纳斯达克100累涨3.3%，半导体指数大幅领涨6.4%，存储芯片指数涨4.9%，科技股七巨头指数涨1.9%——半导体和存储芯片是本周最强主线，苹果再创历史收盘新高。板块轮动也相当清晰：周五信息技术板块涨0.99%、工业涨0.94%、金融涨0.53%，而房地产、电信、能源至多收跌0.87%，资金明显从防御板块切回成长板块。

看多方的底气来自持仓数据——CFTC数据显示截至9月22日当周，基金经理将标普500期货净多头增加35,280手至934,913手。但隐忧同样突出：瑞讯银行分析师警告，AI叙事已成为美股宽基指数和退休基金的核心支柱，一旦破裂或引发明显回调；招商纳斯达克100ETF因二级市场溢价异常发出投资风险提示，说明场内情绪已偏热。中概股则明显掉队，纳斯达克金龙指数周五收跌0.64%、本周累跌约1.6%，陆金所跌近9%、文远知行跌超4%。

下周市场将迎来结构性变化：派拉蒙天舞10月5日从纳斯达克摘牌、10月6日转挂纽交所，华纳兄弟探索集团也计划将欧元计价票据从纳斯达克摘牌，两大传媒巨头的平台迁移值得关注。