AI人工智能产业链

本周AI产业链的主线是模型迭代提速与推理成本下行，正把应用推向医疗、电力、生活服务等具体场景。10月7日，OpenAI面向全球所有ChatGPT用户上线GPT-6，次日又为GPT-6.1 Sol推出Ultrafast超快模式，覆盖API、Codex与ChatGPT Work；国内，钟南山院士团队发布肺癌病理基因AI模型，最快1分钟预测12个肺癌基因靶点，检测费用有望降至几百元；天宽科技中标南网科研院新型电力系统“驭电”大模型项目；豆包回应正在建设水电燃气等生活缴费能力。上游同时收紧：智谱、Meta的供应商称高质量语料稀缺性加剧，GPU供应稀缺令租赁市场保持韧性，天阳科技披露与X公司签署《GPU采购协议》，采购2万张英伟达RTX PRO 5500 Blackwell。

市场对这条脉络的定价并不一致。10月9日港股互联网板块走强，港股通互联网ETF永赢盘中涨超2%，机构给出的理由是海外大模型降本与国产AI商业化进展共振；但10月8日恒生科技指数跌2.89%，创2024年9月以来新低，MINIMAX-W一度跌超10%、智谱跌超6%。支撑估值的仍是收入验证：知情人士称OpenAI预计到今年底年化营收达到或超过700亿美元，增长主要来自企业业务扩张；大普微称在手订单充足、业务拓展稳步推进；Counterpoint数据显示二季度全球晶圆代工2.0市场营收同比增长25%、环比增长11%。

分歧集中在两头：一是千亿级资金涌入大模型的融资并购热度与商业化难题并存，高质量语料稀缺、推理成本下降能否换来付费转化尚待验证；二是外部摩擦未消，美东时间10月9日USITC对多家中国企业启动337调查，涉及立讯精密、富士康等，OpenAI亚太最高级别公共政策主管任职六个月后离职，一批源自俄罗斯的ChatGPT账号因用于影响拉丁美洲被封禁。